HIOLLE INDUSTRIE (HIO) : La pépite à détenir en fond de portefeuille

Comme promis, ce week end je vais vous parler d une valeur qui pourrait être l'une des pépites de l'année 2012 : Hiolle Industries. Transféré sur le compartiment C d’Euronext Paris depuis avril 2007, le Groupe HIOLLE Industries est spécialisé dans les services à l’industrie et la protection de l’environnement. Les services industriels, métier historique du Groupe, constituent une offre globale aux grands industriels. La protection de l’environnement (solutions pour le traitement de l’air, de l’eau et des déchets solides), portée par une réglementation favorable, a connu un essor important ces dernières années. Avec plus de 35 ans d’expérience, le Groupe HIOLLE Industries s’impose aujourd’hui comme un acteur majeur bénéficiant de synergies fortes entre ses différentes activités et a pour objectif stratégique de développer ses services vers la protection de l’environnement et le développement durable  avec notamment le développement des énergies nouvelles.

La société a été fortement pénalisée en bourse après les exercices 2009 et 2010 tous deux en perte. Cependant les résultats sont en retournement depuis 2011, le groupe pourrait rapidement imposer son business model. Le chiffre d'affaires consolidé du groupe Hiolle au 30 septembre 2011 s'établit à 54 750K€ contre 58 192K€ au 30 septembre 2010. En retraitant l'impact du chiffre d'affaires du transfert industriel d'une sucrerie de l'Espagne vers l'Egypte, le chiffre d'affaires consolidé du groupe progresse de 10,22%. 

• 48,9% du chiffre d'affaires est réalisé dans le secteur "Service et Environnement"

• 45.24% du chiffre d'afafires est réalisé dans le secteur "Ferroviaire et Transport Propres" qui avec un chiffre d'affaire de 24 768K€ affiche un taux de croissance de près de 25%. Ce secteur bénéficie d'un carnet de commande sur 4 ans de près de 60M€.

• 6.37% du chiffre d'affaires est réalisé dans le secteur "Energies"

Avec une activité qui s'annonce soutenue sur le second semestre, Hiolle Industries confirme ses objectifs d'un chiffre d'affaires consolidé pour 2011, hors chantiers de grands transferts industriels, au moins équivalent à celui de 2010, pour un retour à un résultat opérationnel positif.

Bénéficiant d'un carnet de commandes de plus de 77,5 millions d'euros, son objectif général reste un retour à un niveau de rentabilité nette supérieure à 5% du chiffre d'affaires avant fin 2012.

En conclusion, la valeur Hiolle Industrie est bradée en bourse. En juin 2011 les capitaux propres du groupe s'élève à 27 millions. A noter que seulement 10% du capital est flottant. Les deux tiers des actions appartiennent à la famille Hiolle. Je mise donc sur un redressement violent de la valorisation  du groupe en bourse car le flottant est faible. Le petit coiffage actuellement observé sur le titre facilite les achats à bon compte... D'un point de vue technique , je mise sur un rattrapage boursier en direction des 3.50€ et 5€ à court / moyen terme. En vue hebdomadaire le dépassement des 5€ validerait une poursuite haussière en direction des 6.20€. J'ai pris position à l'achat sur le groupe Hiolle Industrie pour 5 862 titres achetés fin de semaine dernière (voir transactions financières pour plus d'informations).